周黑鴨間發布2019年業績公告，報告期內集團實現營收31.86億元，同比下降0.8%；實現歸母凈利潤4.07億元，同比下降24.56%；公司擁有人應占溢利4.07元，同比下降24.6%，面臨營收、凈利率連續兩年雙下滑、股價低迷等困境。另一鹵味行業龍頭煌上煌也于近日發布2019年年報稱，報告期內公司實現營業收入21.17億元，同比增長11.56%；凈利潤2.20億元，同比增長27%，扣非凈利潤1.91億元，同比增長19.40%，綜合毛利率37.59%，同比提高3.12%。每股收益0.43元，同比增長26.18%，公司近年業績保持增長。
多重因素導致利潤下滑
這是繼2018年首次出現上市以來營收、凈利雙下滑的情況之后，周黑鴨連續第二年業績下降了。
而關于業績連續下降的原因，周黑鴨透露，主要與市場競爭加劇，自營門店收益減少及分銷商收益減少有關。隨著各休閑類食品為了爭奪年輕消費市場紛紛進入鹵制品賽道，行業競爭加劇，而豬瘟等導致禽肉類需求大增，上游原材料價格不斷上漲，采購成本壓力也有所增加。此外，還面臨著電商紅利逐漸消失、新興食品對消費者的分流的壓力。
除此之外，報告顯示，2019年周黑鴨的毛利為18.01億元，同比減少2.5%；毛利率56.5%，同比減少1%。銷售成本由2018年的13.6億元增加1.5%至13.8億元，關于該成本上升的原因，公司表示，主要歸因于原材料采購單價增加、新加工廠投產后折舊增加以及勞工成本總體上漲。
煌上煌2019年業績增長主要原因：一方面是公司圍繞公司戰略方向調架構、促發展，通過加大門店拓展和市場開發力度（2019年全年新開店1092家），配套營銷模式轉型升級、深化PK模式，打造數字中心創新業務、賦能銷售，推動肉制品業收入持續增長，同時米制品業務因調整優化線上、線下業務結構和部分電商渠道，梳理了部分盈利能力不佳的產品，使得2019年收入略微下滑；另一方面持續進行生產技術改造、工藝創新、節能降耗不斷挖潛，優化部門職能、強化供應鏈管理及主要原材料戰略儲備管理，從而提升公司產品綜合毛利率，提升凈利潤同比增長27.45%。
業界競爭品質和渠道是關鍵
業內人士表示，實際上，與絕味食品、煌上煌對標，周黑鴨的品牌力、產品力都不差，甚至其品牌價值還更有優勢。而目前公司業績增長出現停滯甚至下滑的情況，一方面與門店擴張速度下降有關，另一方面與人們的生活習慣改變有關。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，鹵味界競爭，品質和渠道是關鍵的兩點，從品質來說的話，周黑鴨不會比另外兩家差。所以說周黑鴨走到今天，核心的原因是他對于渠道把控的失誤。周黑鴨此前堅持的自營模式，雖從經營風險來看要比加盟低很多，但與整個行業的發展是相悖的，業績難獲大的增長，且從資本端角度來說，資本更追求短平快，而自營模式不能符合，因此周黑鴨在資本市場的整體表現也不如意。鹵味行業發展了這么多年，到如今確實證實了開放加盟要比自營對于企業搶占市場份額來說更為有效。
對于2020年的規劃，周黑鴨表示，將繼續聚焦6大發展戰略，深化推進戰略措施的執行。具體為：完善“自營特許經營”的商業模式，加快特許經營拓展步伐，全面優化全國門店網絡；全渠道覆蓋消費者，鞏固線上業務優勢，加快便利店、商超等渠道覆蓋；面向更廣闊的潛在客群，研發多口味、多類別產品、優化產品結構；全域整合品牌營銷，定位目標消費者，提升品牌營銷效率；重構績效管理體系，改善激勵制度，提升組織活力；整合供應鏈能力，全面優化成本，提升供應鏈管理水平。
2019年年報中，煌上煌公布了IPO募集資金承諾項目情況，對大部分募投項目給予了較的解釋，但對“5500噸肉制品加工建設項目”只表述“于2013年8月投產，尚未達到預計產能，故未達到預計效益”。該項目是公司IPO募投項目，當時預計建設期為1.5年，項目建設完成后第1年達到設計能力的50%，第2年達到設計能力的70%，第3年達到設計能力的90%，第4年達到設計能力的100%。項目正常生產年平均收入為11766.09萬元，平均稅后凈利潤為1623.06萬元。